8月14
的前19个
易，恒生指数就急跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，可见收益之高
而说到这里面的具体
作，那么整个港战应该可以分为三个回合来说。
第一回合是8月13恒指被打压到了6660底点后开始的，由于当时香港正值回归后，英方带走了大部分资金，使得港府内部自有资金在下面的应战中并没有底气，此时外部长钱其琛代表中国政府无条件增援香港1500亿港元，此时港府正式与对手展开针对8月
指期货合约的争夺战。
投机资本是空军要打压指数，港府是红军则要守住指数，迫使投机家事先高位沽空的合约无法于8月底之前在低位套现。港府
市后大量买投机资本抛空的8月指期货合约，将价格由市前的7630点推高到24的8220点，涨幅超过8％，高于投资资本8000点的平均建仓价位，取得初步胜利.
收市后，港府宣布，已动用外汇基金
预市与期市。但金融狙击手们仍不甘心，按原计划，于8月16迫使俄罗斯宣布放弃保卫卢布的行动，造成8月17美欧市全面大跌。然而，使他们大失所望的是，8月18恒生指数有惊无险，在收市时只微跌13点。