尽管资本管制的放宽促进了经济的增长，但也需要加强对金融机构的监管力度，以防止潜在的金融危机发。地址发布邮箱 LīxSBǎ@ＧＭＡＩＬ．ｃＯＭ

只有通过有效的监管措施，才能确保金融市场的稳定和健康发展。

这些新生的和新解禁的金融机构，

一方面由于缺乏经验，就像初出茅庐的小牛犊一样，

不知道老虎的厉害，所以敢于冒险，敢于发放那些其他机构不敢发放的贷款；

另一方面，受到当时泰国被扭曲的金融文化影响，

这些金融机构普遍存在着严重的道德风险问题。

比如一家银行，如果其自身拥有的资本金较少，

那么它所贷出的资金大部分都来自于储户或者债权。

在这种况下，这家银行对于风险的敏感度相对较低，因为毕竟这不是自己的钱。

这样一来，在放贷时，他们可能会过于轻率，对风险的把控不够严格。

这种行为就是把别的财富当成自己的一样随意挥霍，

完全不顾及别的感受和利益。

这样做不仅会让那些被坑害的遭受经济损失，

还可能给他们带来神压力甚至家庭矛盾等问题。

因此，这种行为称为“道德风险”，因为它违背了基本的道德原则。

不仅银行，债权和储户如果知道国家会为债务或存款兜底，

他们在做出决策时往往会缺乏足够的谨慎和风险意识。

对于债权而言，他们可能会更愿意向银行提供贷款，

因为他们认为无论如何，自己的资金都有国家作为后盾保障。

这种况下，银行可能会面临更高的负债水平，

但却没有足够的风险管理措施来应对潜在的违约风险。地址发布邮箱 ltxsbǎ@ＧＭＡＩＬ．CＯＭ

同样地，储户也可能会对银行的安全过于自信，

将大量储蓄存银行，而忽视了其他投资渠道或风险分散策略。

这样一来，整个金融体系中的风险集中在银行系统内，

一旦出现系统问题，可能引发连锁反应，对经济造成严重影响。

因此，明确国家在何种况下会为债务或存款兜底，并建立相应的监管机制，可以帮助维持金融市场的稳定。

同时，提高投资者和储户的风险意识，促进金融市场的健康发展也是至关重要的。

因此，在一个纯粹的市场经济环境中，道德风险是不存在的。

在这种况下，银行、债权和储户都会根据市场实际存在的风险来确定资金价格。

他们会仔细评估借款的信用状况、还款能力和项目前景等因素，

并据此决定是否提供贷款以及贷款利率的高低。

如果借款的信用良好、还款能力强且项目前景看好，

那么他将能够获得较低利率的贷款；

反之，如果借款的信用较差、还款能力弱或项目前景不佳，

那么他将需要支付较高的利率甚至无法获得贷款。

然而，如果监管缺失或者政府过度预，导致市场扭曲，

那么道德风险就可能产生，资金定价也会受到影响而发生扭曲。

例如，如果监管机构对银行的资本充足率要求过低，

或者政府对某些行业或企业提供过度保护，那么银行可能会放松对借款的信用审查，从而增加了道德风险。

此外，如果政府通过行政手段压低贷款利率，使得资金价格低于市场实际风险水平，

那么借款可能会过度借贷，从而引发道德风险。

泰国当时面临的正是这样一种扭曲的状态。

在1984年至1995年间，泰国经济经历了快速增长，但同时也出现了一些问题。

一方面，泰国政府对金融市场的预较多，包括对银行的资本充足率要求较低、对某些行业的保护以及对贷款利率的管制等。

另一方面，由于经济增长较快，泰国的房地产市场和票市场异常繁荣，吸引了大量国际资金流。

这些因素共同作用下，泰国的金融市场逐渐扭曲，道德风险开始显现。

在这种况下，泰国的银行和其他金融机构纷纷降低对借款的信用审查标准，大量发放高风险贷款。

同时，由于政府对贷款利率的管制，资金价格被压低，使得借款更容易获得贷款并扩大投资规模。

最终，当经济形势逆转时，泰国的金融体系陷危机，许多银行和企业产倒闭，给泰国经济带来了沉重打击。

一方面，随着泰国经济的快速发展和成长，外资对其产生了浓厚的兴趣，

并纷纷涌该国的票市场、房地产市场以及实体经济领域（外国直接投资，简称FDI）。

这些外资的流推动了泰国经济的繁荣，促进了企业的发展和就业机会的增加。

另一方面，由于泰国金融市场的高度开放，

初生的金融牛犊们有机会从境外自由借大量低息贷款。

他们将这些贷款转手以高息贷出，从而获得高额利润。

这一现象的出现得益于泰国政府为稳定汇率而长期采取的高利率政策。

在这种况下，只要汇率保持稳定，仅仅依靠利息差价就能带来丰厚的收益，成为一项稳赚不赔的好生意。

在此背景下，张卿在泰国布局的金融机构也在这一波中受益匪浅，

收获了数十亿美元的巨额回报。

他的策略和决策使得他能够充分利用泰国金融市场的机遇，实现了家族基金巨大的财富增长。

同时，这也展示了他敏锐的察力和果断的行动力，为他在金融领域赢得了声誉和地位。

因此，那时的泰国状况，可以说是一片繁荣景象。

无论是大型企业还是小型创业者，只要有好的项目和计划，就能轻易地从银行或其他金融机构获得所需的资金。

这种况使得泰国的商业环境异常活跃，们对未来充满信心。

只要存在需求，资金便不成问题。这是当时泰国社会普遍的认知。

政府也积极推动各种基础设施建设和产业发展，以满足不断增长的投资需求。

在这个过程中，大量的资金涌市场，进一步推动了经济的快速增长。

在一般的经济体系中，资金的总量是有限的，

无尽的投资需求受到有限资金的限制，因而不可能无节制地过热。

这就像是一个池塘，水的总量是固定的，如果不断往里面注水，最终会溢出。

但是在泰国，似乎有一无形的力量在源源不断地注新的资金，让这个池塘始终保持满盈状态。

然而，在泰国，即使是庞大的投资需求也能够获得资金支持。

这使得泰国的经济开始过热，并由实体经济迅速蔓延至楼市和市等领域。

房地产市场火，房价节节攀升；

市也异常活跃，价屡创新高。

整个国家沉浸在一片繁荣的氛围中，但